Инструменти на паричния пазар: видове, характеристики и операции

2024 Автор: Henry Conors | [email protected]. Последно модифициран: 2024-02-12 04:05

Паричният пазар е много сложна и широко разпространена система. Разбирането на същността помага на запознаването с неговите инструменти. От своя страна те също са много разнообразни, имат свои собствени характеристики. В статията ще анализираме накратко инструментите на паричния пазар и тяхната класификация. Нека дадем кратко описание на всеки.

Определение

Инструментите на паричния пазар са определени инвестиционни обекти, които могат да донесат текущ доход. Характеристика - на вторичния пазар е лесно да ги изплатите предсрочно.

Има две класификации на инструментите на паричния пазар във финансовия свят:

• По заявка. Това са търгуеми ценни книжа, както и депозити.
• По доходи. Две групи - инструменти за доходи и купони.

Класификация

Всички инструменти на паричния пазар попадат в три широки категории:

• Търговски книжа.
• Депозити.
• Деривати.

Всяка от категориите на тези финансови инструменти има свои собствениразделяне.

Депозити на паричния пазар - неговите купонни инструменти. Категорията включва следното:

• Депозитни сертификати.
• Споразумения за обратно изкупуване.

Търговските книжа вече са инструменти за отстъпка. В тази категория е обичайно да се подчертава следното:

• Търговски книжа.
• съкровищни бонове.
• Акцепти на банкера (менителници).

Най-многобройната група финансови инструменти са дериватите. Това включва следното:

• Споразумения за бъдещ лихвен процент.
• Размяна на лихви.
• Фючърси на лихви.
• Опция за лихва. Вътре в него е разпределена допълнителна опция за лихвени суапове, опция за бъдещи лихвени споразумения, опция за лихвени фючърси.

Но си струва да се отбележи, че ако суапциите и суаповете на лихвените проценти циркулират на финансовите пазари повече от една година, те вече могат да бъдат приписани на дългови задължения.

Реверсивни инструменти

Нека да преминем към характеристиките на инструментите на паричния пазар. Обръщащата се група тук може да се продава и купува на вторичните пазари. В допълнение, той има следните отличителни характеристики:

• Фиксирана основна стойност (или номинална стойност).
• Конкретна дата на падежа, на която притежателят е гарантирано да получи главницата или номиналната стойност.
• Фиксирана лихва, която може да се плати както на падежа, така ипрез целия период. Същият лихвен процент ще бъде фиксиран към момента на издаване на ценната книга.

Доходите от търгувани инструменти са лесни за изчисляване предварително, тъй като условията на договора остават непроменени.

Оттук циркулиращите парични инструменти на пазара на ценни книжа могат да бъдат надарени със следните характеристики:

• Всеки инструмент тук има известен доход. Независимо от честотата на плащанията, бъдещите касови бележки са с отстъпка.
• Колкото по-висок е лихвеният процент, толкова по-ниска е пазарната стойност, текущата цена на такъв инструмент.

Инструменти за отстъпки

Каква е разликата между транзакциите с инструменти на паричния пазар от този тип? По тях няма да получите ясна лихва. Вместо това тези инструменти се произвеждат и продават с отстъпка. С други думи, под собствената си номинална стойност. Тази отстъпка на финансовия пазар се счита за вид алтернатива на плащането на лихва. Всъщност това е разликата между цената на инструмента, когато е бил закупен и когато е узрял, вече по номинална стойност.

Три вида отстъпки ще циркулират на паричните пазари:

• Меница.
• Търговска хартия.
• съкровищна сметка.

Цената им се определя на базата на отстъпка спрямо номиналната стойност (крайната цена на инструмента в момента на неговото обратно изкупуване). Тази традиция датира от времето, когато се появяват първите менителници. Най-големият дисконтен пазаринструментите за днес са САЩ.

Деривати

Второто име за деривати е деривати. Това е името на фючърсните договори за продажба, покупка или замяна на деривати на определена дата и на предварително договорена цена.

На паричните пазари днес са често срещани различни инструменти, свързани с лихвените проценти. Какво се отнася за тях? Лихвени суапове и опции, фючърси, бъдещи лихвени споразумения. Ще разгледаме някои от тях подробно по-долу.

Лихвоносни инструменти

Сега следващата категория. Лихва (или купон) - един от основните инструменти на паричния пазар. Според тях кредиторът (държателят) получава определени лихвени плащания през целия живот на инструментите.

Какво има в тази категория? Има три вида инструменти:

• Неприложимо. Това са депозити на паричния пазар.
• Преобразуватели. Депозитните сертификати са подразбиращи се.
• Отделен тип търгуеми инструменти се открояват като споразумения за обратно изкупуване.

А сега нека разгледаме по-отблизо всеки от основните инструменти и участници на паричния пазар.

Депозити

Депозитите от своя страна са разделени на две категории:

• Спешно. С фиксиран лихвен процент и продължителност.
• При поискване. Съответно депозитът се изплаща само при поискване. Тук лихвеният процент може да се промени.

За депозитаринструменти, курсовете на английския (лондонския) пазар са по-важни:

• LIBOR - така се нарича лихвеният процент на депозитарния междубанков пазар в Лондон. Според него банката може както да предлага пари, така и да ги начислява за заем.
• LIBID - на депозитарния междубанков пазар на столицата на Великобритания, това е името на курса на купувача. Според него банката "купува" пари или ги дава като заем.

Сертификати

Инструментите на паричния пазар включват и депозитни сертификати. Това е името на търгуемите ценни книжа, което показва наличието в банка (или друга финансова институция) на депозит с ясен период на задържане и фиксиран лихвен процент. Може да бъде и документ, потвърждаващ дълга на кредитополучателя, с фиксиран купон.

Повечето депозитни сертификати, издадени от банки, са прехвърлими ценни книжа на приносител. С други думи, те ще принадлежат на този, в чиито ръце са.

По какво се различава обикновеният депозит от подобни сертификати? Има два знака:

• Депозитът е нетъргуем документ с фиксиран срок.
• Сертификат за депозит вече е циркулиращ документ с фиксиран срок. С други думи, може да се продава и купува.

РЕПО транзакции

РЕПО транзакциите са така наречените споразумения за обратно изкупуване. Това е името на заем, обезпечен с държавни ценни книжа. Задължително е да се уговорят продажбата на ценни книжа и техните условияобратно изкупуване вече на по-висока цена. Разликата в цената ще бъде плащането за получения заем.

съкровищни бонове

Нека сега разгледаме обръщението на банкнотите като инструмент на паричния пазар.

Декларските бонове е преговаряща краткосрочна менителница, издадена от правителството за финансиране на определени държавни програми.

Например, програмата на Федералния резерв, действаща от името на правителството на Съединените щати, обикновено продава 13 и 36 седмични съкровищни бонове всеки понеделник (доставка в четвъртък). В същото време съкровищните бонове, валидни за 52 седмици, се доставят на търга веднъж месечно.

Подобна система работи успешно във Великобритания. Там сметките се доставят на търга за период от 91 и 182 дни. Според статистиката техни основни титуляри са счетоводни къщи. Посредници между търговските банки на държавата и Bank of England.

менични ценни книжа

Второто често срещано име е банково приемане. Има и името „търговска сметка“. Инструментите се използват широко за допълнително финансиране на международната търговия.

Търговска менителница - нареждане за изплащане на определена сума пари на нейния притежател в строго определен период или при поискване. Следователно има два вида търговски акцепти - времеви насрочен договор с фиксиран период на плащане и инструмент за търсене. Един от най-простите документи за краткосрочен дълг, койтоиздадено за търговски сделки.

Какво тогава ще бъде банкерски акцепт, банкерска сума? Това е менителница, която едновременно се издава от търговска банка и се приема от нея. Става по договаряне след приемане.

Търговски хартии

Търговска хартия се наричат необезпечени прости краткосрочни сметки с определен срок и за определена сума. Това са финансови прехвърляеми активи на приносител.

Обикновено се издава за до 270 дни от различни големи организации. Това е един вид противовес на менителници и заеми от банки.

Заслужава да се отбележи, че търговските книжа нямат собствено обезпечение. Тоест, когато взема отговорно решение за закупуване на такъв инструмент, инвеститорът може да се съсредоточи само върху репутацията на емитента. Това е и причината търговските книжа да се издават само от големи компании с висок рейтинг.

Бъдещи лихвени споразумения

Те самите са търсени деривати на пазарите на извънборсови деривати. Това е името на договора, сключен между двете страни, който фиксира ставката върху стойността на бъдещия заем или депозит. За последното трябва да е задължително следното:

• Валута и сума.
• Зрелост.
• Време за заем или депозит.

Съответно страните първо се договарят за лихвения процент на бъдещата сделка. След това компенсирайте съществуващата разлика междуреалната и договорена ставка в началото на договорения период. Основната сума по споразумението няма да бъде предоставена, тъй като няма реално отпускане или заемане.

Споразумението за лихвен процент се дефинира само с две цифри. Например:

• 1 x 4. Започва след един месец. Има краен срок от 3 месеца (4 - 1=3).
• 3 x 6. Започва след три месеца. Има краен срок от 3 месеца (6 - 3=3).

Фючърси на лихви

Лихвените фючърси се основават на инструменти, чиято стойност зависи от лихвените проценти. Например 3-месечни депозити.

Лихвените фючърси са форуърдни транзакции със стандартни условия и размери на договора. Основният актив за краткосрочните видове са депозитите в евровалута. Изчислява се или по цената на последната транзакция, или по цената на сетълмента.

Що се отнася до дългосрочните лихвени фючърси, те се изчисляват по цената на държавни облигации, купонни ценни книжа с условия, определени от борсата.

Размяна на лихви

Суап на лихвен процент е сделка извън борсата, при която две страни обменят лихви по задължения по заем с еднакъв размер, но различни лихвени проценти.

Обикновено лихвените суапове са дългосрочни инструменти, чиято цел е донякъде подобна на целта на споразумение за бъдещ лихвен процент. Но в същото време техният (суап) срок на валидност е 2-10 години за основните световни валути. Така че лихвеният суапще бъде еквивалентен на няколко бъдещи споразумения за лихвен процент наведнъж.

Суап е споразумение между две страни да извършват поредица от плащания една на друга в определени периоди до изтичане на техния договор. Размерът на тези процентни плащания към всяка от страните може да бъде изчислен въз основа на различни формули (въз основа на главницата условна сума на такова споразумение).

Както вече видяхте, инструментите за регулиране на паричния пазар днес са доста разнообразни. Те са комбинирани от различни класификации по видове, категории, групи. В същото време всеки от инструментите може да има както свои собствени отличителни черти, така и някои моменти, които го правят да изглежда като друг.