Всяко акционерно дружество издава ценни книжа, но в тази дейност има редица нюанси. В определени случаи първоначалната и допълнителната емисия изисква изготвяне на задължителен документ – проспект за емисията на акции. За да се ориентирате в причините за съставянето на този документ, трябва да разберете: проспектът за ценни книжа е задължителен атрибут на емисия акции или се разработва само в определени случаи.
Нуждае се от проспект
За да се разбере по-добре целта на въпросния проспект, трябва да се дефинира неговата концепция. Проспектът за ценни книжа е важен документ, който придружава издаването на акции на стопански субект и съдържа информация за емитента и информация за съществените аспекти от неговото функциониране: финансово състояние, отчетни данни, акционери и др.
Този документ трябва да бъде одобрен от състава на първите лица на компанията или изпълнителния орган на тази организация, надарен с това право. Освен това може да бъде одитирано, заверено от финансов оценител илиСпециален съветник по ценни книжа.
Тъй като проспектът включва доста обширни блокове за различни компоненти от дейността на компанията, той представлява интерес за цял набор от икономически субекти. Трябва да се отбележи, че самата компания разработва проспект, чийто образец не е строго препоръчан във формата.
Основното изискване е включването на цялата необходима информация, която е посочена в регламента, отразяващ правилата за оповестяване на компаниите, издаващи данни.
За кого е проспектът
Както беше отбелязано, информацията, представена в проспекта и разкриваща финансовите и икономически дейности на организацията, ще бъде важна за редица субекти, работещи на пазара.
Тъй като проспектът съдържа информация за дейността на дружеството и обосновка на причините за издаване на акции, това е от интерес преди всичко за самите акционери. Други заинтересовани страни са инвеститори, които въз основа на предоставените данни ще вземат решения за закупуване на акции.
Трябва да се отбележи, че информацията, оповестена в проспекта, трябва да бъде предоставена на всички участници на пазара преди издаването.
Ценни книжа и тяхната емисия
Емитирането на ценни книжа от емитиращото дружество задължително трябва да отговаря на определена процедура, предписана в закона, уреждащ пазара на ценни книжа. Тази поръчка включвастъпки:
- при разумно намерение за издаване на акции;
- одобрение на това решение;
- процедура за регистрация на държавна емисия;
- изготвяне на удостоверения за издадени книжа;
- разположение;
- регистрация на отчет за резултатите от освобождаването в правителствена агенция.
Отчитането на издаването на акции в държавен орган включва издаване на разрешение за това със съответния номер, което ще трябва да участва във всяка следваща сделка с издадени ценни книжа.
Опции за сигурно разположение
Задачите за издаване на акции са: създаване на капитал на организацията, управление на капитал, привличане на финансови ресурси и т.н.
Ако издаването на акции се извършва под формата на затворено пласиране, то се нарича още частно, тогава в този случай няма публично уведомяване за тази процедура. Емитираните акции ще бъдат разпределени между затворен кръг от лица.
Друг вариант за разпределение на ценни книжа е отворено пласиране между лица от неограничен кръг. В този случай се изисква максимално разкриване на информация, което е отразено в проспекта. При тази опция за разпространение е необходима държавна регистрация на проспекта за ценни книжа. Това ще бъде обсъдено допълнително.
Регистрация на проспект за емисия акции
Регистрацията на емисия ценни книжа (проспект) е задължителна за публичното им пускане. начини вВ този случай доста, включително с помощта на борси.
Одобряване на проспекта в съответния орган се извършва в следните случаи:
- Когато броят на акционерите на компанията е над 500.
- Разходите за издаване на акции между акционерите ще надхвърлят 50 000 минимални заплати.
- Акциите ще бъдат разпределени на акционерите.
- Очаквано преобразуване на акции и отворен абонамент.
- Ако има затворен абонамент, но ако броят на акционерите надвишава петстотин души.
Държавният орган може да не приеме заключението по емисията и тогава регистрацията на проспекта на ценни книжа също ще бъде отхвърлена. Основанието за отказ може да бъде неспазване от страна на емитента на изискванията на законодателството относно правилата за издаване и обращение на ценни книжа, неплащане на необходимите данъци, свързани, наред с други неща, с емисията, невярна или съзнателно невярна информация. които емитентът е предоставил за себе си.
Докато организацията не бъде регистрирана и не получи положително решение от съответния орган, е забранено извършването на каквито и да било действия, свързани с ценни книжа.
Съдържание на оповестяванията, намерени в проспекта
Както беше дефинирано по-рано, проспектът е документ, който се разработва от емитента и съдържа основна информация за бизнеса и неговата ефективност в компанията.
В случай, когато акциите се разпределят отабонамент или по друг публичен начин, разкриването на информация е задължително. Трябва да се отбележи, че не само отвореният, но и затвореният метод на абонамент ще включва изпълнението на проспект, ако са приложими описаните по-горе случаи.
Методите за предаване на информация са различни, но публикуването в печатно издание с масово разпространение от поне 10 хиляди екземпляра е задължително. Това правило е валидно за отворен абонамент. За абонамент от затворен тип тиражът трябва да бъде най-малко хиляда екземпляра.
При публикуване на информация трябва да има информация за компанията-емитента, размера на уставния капитал, стойността на (номиналната) ценна книга и други съществени данни, свързани конкретно с емисията. Освен това се изисква описание на външния вид на ценната книга и средствата за защита на ценния документ.
Емисия на вторични акции и проспект
И първоначалното и преиздаване на акции изисква спазване на всички процедурни правила. Ако вторичната емисия на акции е предмет на условия, които изискват публично разкриване на информация, тогава проспектът за ценни книжа също е документът, който трябва да бъде съставен и регистриран.
Банка като емитент на ценни книжа
Банкова организация, като всеки друг стопански субект от акционерен тип, издава акции, което е предопределено от нейната форма на собственост. Общите правила за издаване на ценни книжа са определени от законодателството в тази област, но има и такивафункции.
Първо, процедурата за издаване на акции се регулира от редица специализирани закони и наредби, които се прилагат специално за търговските банки. Така инструкцията на Централната банка, която разработи правилата за ценни книжа, емитирани от търговски банки, определя емисията само в следните случаи: при организиране на банка да се увеличи размера на уставния капитал и да се привличат нови финансови ресурси.
Първоначалното издаване на акции се извършва изключително в затворен кръг. Всички ценни книжа, издадени от банката, се регистрират в Централната банка.
Както всеки друг емитент на ценни книжа, кредитната институция спазва етапите на емитиране и трябва да изготви проспект за ценните книжа на банката. Разкриването на информация също е задължително изискване. Освен това този документ трябва да бъде проверен и заверен от независима одиторска компания.
Рискови фактори
Въпреки всички предимства на съставянето на проспект, има определени опасения, които условно могат да бъдат разделени на няколко групи. Те ще бъдат изброени по-долу:
- рискове в индустрията;
- държавни и регионални рискове;
- финансови рискове;
- правни рискове;
- риск от загуба на бизнес репутация (риск за репутацията);
- стратегически риск;
- рискове, свързани с дейността на емитента;
- банкови рискове.
Заключение
Всяка компания, която по своята форма на учредяване включва издаване на акции, трябва да спазвавсички процедурни правила в тази област на дейност.
Проспектът е един от задължителните документи, които издаващата компания трябва да регистрира в правителствена агенция, ако издаването на акции отговаря на изискванията за публично оповестяване.
