След бързото обезценяване на рублата през 2014 г., което достигна своя връх в края на годината, обменният курс леко спадна и се стабилизира на същото ниво. И през 2016 г. имаше устойчива тенденция на укрепване на националната валута, която стана по-изразена през тази година. Логично укрепването на националната валута е индикатор за възстановяването на икономиката на страната. Цените в магазините трябва да бъдат намалени, което е важно за населението. Но всъщност всичко не е съвсем така. Защо рублата се засилва, ако няма икономически растеж? Колко добро или лошо е това?
Зависимост на обменния курс от цената на петрола
Едно от най-честите обяснения защо рублата се покачва е покачването на цените на петрола. Огромна част от бюджета на страната се формира от средства от продажбата на петрол на други страни. Следователно националната валута е чувствителна към колебания в стойността си. Ако стане по-евтино, рублата демонстрирападне, ако поскъпне - рублата укрепва позициите си в отношенията с еврото и долара.
Роснефт ли е виновен?
Аналитиците на Sberbank CIB казаха, че една от причините за укрепването на рублата е сделката за продажба на дял от петролния гигант Роснефт на чуждестранни компании. Притокът на чуждестранна валута в страната провокира укрепването на рублата. Може би подобно изявление няма да изненада обикновените граждани, които не си представят мащаба на валутния пазар и размера на транзакцията. Експерти твърдят, че приходите от придобиването на дела на петролната компания са толкова незначителни, че не биха могли да повлияят на промяната в обменния курс.
Приток на спекулативен капитал
Според някои експерти, използването на една от стратегиите за правене на пари на валутния пазар, наречена кери трейд, е най-възможното обяснение защо рублата се засилва. Схемата, по която работят инвеститорите, е доста проста. Те са взети на заем в страни, където банките отпускат заеми при ниски лихви. С тези пари те отиват в страна с висок курс, купуват местна валута, след което я инвестират в ценни книжа на същата държава. След известно време инвеститорът препродава ценните книжа или изчаква, докато бъдат изкупени. След това той продава местната валута и купува тази, която трябва, за да върне заема, и го изплаща.
Такова проста схема дава възможност за получаване на добър доход, но в период на стабилност. Обменният курс е многочувствителен и може да се промени много поради някои новини. Следователно такива транзакции не могат да бъдат класифицирани като безрискови.
Но при стабилен обменен курс на рублата, ако инвеститорът избере Русия, той все пак печели. С нарастването на тази валута започва да расте и потенциалната печалба, която става привлекателна и за други инвеститори. Тъй като основната валута, с която идват предприемачите, участващи в преносната търговия, е доларът, значителната им инжекция укрепва рублата още повече. Ето защо рублата се засилва спрямо долара.
Такава спекулация става толкова привлекателна с висок обменен курс на националната валута и висока лихва. Тъй като стойността на валутата и/или лихвения процент намалява, играчите започват да отказват такива сделки.
Рязкото покачване на основния лихвен процент и дългосрочното му замразяване на високо ниво привлече спекуланти, които помогнаха за укрепване на рублата.
Опасността от преносната търговия
Инвеститорите постепенно напускат пазари, които стават безинтересни за печалба. Всеки от тях има свои собствени параметри. Наличието на голямо количество спекулативен капитал лесно обяснява защо рублата се засилва. Обратната страна е рязко затваряне на позициите на преобладаващия брой инвеститори. Причината може да бъде всяка ситуация, при която местната валута започва да пада рязко в цената. Какво може да предизвика паника и повишено търсене на европейски и американски валути. Ако в такава ситуация ключовият процент се повиши рязко, тогава почти всички спекуланти ще се опитат да се отърват от рубли, което ще доведе до много рязко покачване на цената.други валути и обезценяването на националната. Някои анализатори са склонни да вярват, че това се е случило през декември 2014 г. И тази ситуация може да се повтори.
Защо бюджетът се възползва от слаба национална валута
Поради спецификата на руския бюджет, която се състои в това, че основните позиции на приходите и разходите се формират в различни валути, възниква странна ситуация. Силна национална валута абсолютно не е необходима. Държавата печели от експортните продажби на енергия, метал, дървен материал и други суровини. За тях купувачите плащат в долари. В същото време повечето от разходите се извършват в рубли. Следователно, колкото по-обезценена е рублата, толкова повече тази валута може да бъде получена във вътрешно обращение. Ето защо е лошо, когато рублата се засили. За изплащане на бюджетния дефицит, девалвацията на националната валута ще се превърне в един от инструментите.
ценова реакция
С устойчиво укрепване на националната валута, цените в магазините трябва да спаднат. Но това практически не се наблюдава. Има няколко причини за това. Едно от тях е, че продуктите се закупуват на определени партиди по цени, които са в сила към момента на покупката. Срокът на изпълнението му от склада зависи от спецификата. Ако това е продукт с кратък срок на годност, чийто период на оборот е много кратък, тогава той може да поевтинее доста бързо.
Друга причина, поради която рублата се засилва, докато цените се покачват или остават същите, е липсата на вярапредприемачи, че укрепването на националната валута е дългосрочно. За да създадете определена финансова възглавница, цените остават на същото ниво.
Самата цена на стоките включва няколко компонента и е невъзможно да се каже, че когато стойността на валутата се промени (в една или друга посока), цените ще реагират по подобен начин.
Например, увеличението на акцизите ще повлияе на поскъпването на някои категории стоки, независимо от обменния курс. Поскъпването на логистичните услуги и поскъпването на бензина също възпрепятстват намаляването на цената на стоките за крайните потребители.
Перспективи
Повечето анализатори са склонни да вярват, че причините за укрепването на рублата са временни, тъй като силната национална валута с бюджетен дефицит не представлява интерес за властите. Трудно е да се каже колко контролирано и колко ще бъде обезценена валутата. Друг проблем е, че икономиката на страната е силно зависима от цената на петрола и газа и обема на техните продажби. Тези фактори също могат да повлияят на обменния курс на рублата. И в положителна, и в негативна посока. Реалният сектор на икономиката е много слабо развит.
Не се очаква реален икономически растеж в краткосрочен план. Освен това достъпът до външни инвестиции е много ограничен. В такава ситуация става ясно защо рублата не се допуска да се засили. Следователно настоящата тенденция няма да продължи дълго.
