Украйна: външен дълг - финансово удушаване или начин на съществуване?

2024 Автор: Henry Conors | [email protected]. Последно модифициран: 2024-02-12 04:09

Украйна е богата на ресурси страна с топъл мек климат, развита индустрия и трудолюбиви хора. Тя започна своя път, без да има държавен дълг зад гърба си. Сега човек може само да симпатизира на размера на външния дълг на Украйна, натрупан до 2015 г.

Началото на пътуването

Украйна започва своята история като независима държава през 1991 г. Русия стана правоприемник на СССР, включително задълженията по дълговете на бившите съветски републики.

15 юли 1992 г. може да се счита за отправна точка на "кредитната история" на Украйна. На този ден Върховната Рада легализира държавни гаранции за заеми на украински предприятия, от които много от тях се възползваха. Общо по този начин бяха събрани $2 млрд. Повечето от тези средства бяха платени от Украйна. Външният дълг на компаниите, сега към държавата, досега не е погасен.

През 1993 г. нарастването на държавния дълг продължи и достигна $3,6 млрд. Украйна получи първите си заеми в Русия. Новите държави все още не са ималисобствена валута и руската рубла е била в употреба. Възползвайки се от пропуските в законодателството, Украйна активно "печата" електронни рубли, плащайки с тях за руски стоки. Това поведение беше счетено за измама от източната съседка и тези суми по-късно бяха отпуснати като стоков заем.

Украйна и международни финансови организации

От 1994 г. Украйна разглежда отблизо международните кредитни организации. За да вземете пари назаем там, беше необходимо стриктно да се спазва финансовата дисциплина. Прекратява се неконтролираната парична емисия от края на 1994 г. За да попълни бюджета, Националната банка разработва програма за издаване на държавни облигации в Украйна. Те се отличаваха с кратки срокове на погасяване и високи лихвени проценти.

Облигациите през 1995 г. бяха продадени за 300 милиона гривни, следващата година за 1,5 млрд. Естествено, подобна политика доведе до трудности при обслужването на държавния дълг. През 1995 г. Русия отписва част от дълга в размер на 1,1 милиарда долара и отлага падежа на останалата част до 1997 г. и прави редица други отстъпки – по-специално приема плащане за газ с държавни облигации.

Бюджетът остава дефицитен и през 1997 г. Но не беше възможно да се привлекат всички 1,145 милиарда долара в чужбина - международните финансови институции не бяха доволни от темпа на реформите, които се провеждат в страната. Недостигът беше покрит по обичайния начин – чрез издаване на високодоходни облигации. Часът на разплата дойде през 1999 г. Държавата не успя да плати лихвите по облигациите и отиде да преразгледаусловия за плащане. Условията за плащане бяха отменени и лихвите по дълговите задължения бяха намалени.

За икономиката на Украйна 1999 г. беше най-трудната година в нейната история. Девалвацията на гривна, рекордно нисък БВП и неизпълнение се случи тази година. До 1 януари 2000 г. държавният дълг възлиза на 12,5 милиарда долара, или 60% от БВП. Увеличаването на периода на плащане и положителната динамика на цените в металургията и химическата промишленост осигуриха на Украйна икономически растеж до 2008 г. През този период привлечените средства на практика не бяха привлечени и общият дълг постепенно намалява.

Украйна: външен дълг по време на кризата от 2008 г

Глобалната криза удари силно украинската икономика. За преодоляване на негативните тенденции с МВФ беше договорен заем от 16,5 милиарда долара с матуритет 15 години. Газовият конфликт с Русия също датира от това време, когато отказът да плати за консумирания газ принуди Газпром да прекъсне доставките на гориво. Кризата продължи и през 2009 г.

На графиката, показваща външния дълг на Украйна по години, е лесно да се види покачването през тези 2 години. Ако през 2007 г. беше 54 млрд. долара, в началото на 2010 г. вече нарасна до 103 млрд. В резултат на кризата съотношението на външния дълг на Украйна към БВП скочи рязко - от 55 на 85%.

От есен до есен

Рецесията на икономиката спря през 2012 г., през второто тримесечие дори имаше известен растеж. През следващите 2 години се наблюдава спад на БВП с 1-2%. Икономиката беше в несигурно равновесие, но политическите сътресения от края на 2013 г. и началото на 2014 г.накара я да падне.

Насилствената смяна на властта през февруари 2014 г. доведе до вълнения в Източна Украйна. Русия спря отпускането на втория транш от заем от 15 милиарда долара, договорен с предишното правителство. Украйна, чийто външен дълг към Газпром достигна неприлични размери, беше принудена да купува газ на предплатена база. От този момент нататък възможността за привличане на пари от Русия беше загубена за Украйна.

Новият режим имаше остра нужда от външна подкрепа поради отцепването на Крим и войната в Донбас, регион, чийто принос към БВП на страната достигна 20%. Украйна, чийто външен дълг достигна застрашителни размери, можеше да разчита на помощта на МВФ. Помощ беше предоставена, но при редица условия.

Стандартни изисквания на МВФ за държави, изпаднали във финансова дупка - намаляване на бюджетните разходи, повишаване на тарифите за населението, строга финансова дисциплина.

Прогнози и перспективи

Икономическите проблеми и намаляването на златните и валутните резерви доведоха до девалвацията на гривната с 3 пъти. Обслужването на външния дълг, деноминиран в щатски долари, се превърна в огромна задача. Външният дълг на Украйна, чийто график за погасяване наподобява минно поле, заплашва всеки момент да доведе страната до фалит. Засега само все повече и повече заеми го държат на повърхността.