За да разберете какво е ликвидност в рублата, трябва да разберете някои аспекти на икономиката. Нека се опитаме да проследим пътя на парите, по-специално рублите, от компании или предприятия до Централната банка и обратно, тъй като всички транзакции с рубли са по някакъв начин обвързани с Централната банка на Русия. Това се случва, защото Централната банка е основният кредитор както на търговските банки, така и на големите компании.
Рубловата ликвидност на Централната банка е инструмент за влияние върху икономиката на страната
Не е тайна, че всеки бизнес може да живее и да се развива успешно с привличането на кредитни средства. За да купите оборудване, да наемете хора, да организирате работа и т.н., трябват много пари. Предприемачите в по-малък мащаб ги търсят в търговските банки, а самите банки, съответно, заемат рубли от Централната банка. Сега можем да дадем първата дефиниция на това какво е ликвидност в рублата. Това е сумата рубли, която Централната банка трябва да заеме за различни организации, банки за ограничен период от време.
По този начин Централната банка може да управлява общия брой рубли, които циркулират в страната, и да използва този параметър, за да повлияе на някои аспекти на икономиката, преди всичко на обменния курс на рублата. Логиката тук е проста: колкото по-малко рубли са свободно достъпни, толкова по-силна е националната валута и обратно. Въз основа на това можем да отговорим на въпроса какво представлява ликвидността в рублата по различен начин: тя е ефективен инструмент на Централната банка, като основен регулатор на икономиката на страната.
Как Централната банка използва рубловата ликвидност като инструмент за влияние?
Основни отговорности на централната банка, засегнати от рубловата ликвидност:
- осигуряване на стабилността на националната валута,
- поддържане на инфлацията на определено ниво,
- осигуряване на стабилното функциониране на банковата система.
Централната банка може да постигне целите си с различни инструменти, но един от най-ефективните е рубловата ликвидност на Централната банка. Как работи на практика? Най-простата схема, която обяснява инструмента, който разглеждаме: ако ликвидността на рублата намалява, тогава рублата се засилва и обратно. Централната банка може да преразпределя потока от рубли за определени транзакции и обратно - да определя лимити за други. По-специално, има ограничение на ликвидността в рубли при валутен суап. Какво е?
Какво е валутаразменете и защо е необходимо?
Валутният суап е инструмент за рефинансиране, финансиран от Банката на Русия. Чуждестранната валута служи като обезпечение за транзакции. Определя се фиксиран лихвен процент, който се публикува ежедневно на сайта на Централната банка (снимката по-долу). Валутният суап е спешна обменна операция, която се извършва от две страни за покупка/продажба на валута на спот база, тоест незабавно плащане. Всъщност се извършват две операции: едната за покупка на чуждестранна валута с плащане тук и сега по текущия курс, втората за препродажба на същата валута след определен период при форуърдни условия, тоест по предварително определен курс.
История на валутните суап транзакции
Договорите от този тип се считат за сравнително млади - за първи път лондонските банкери започнаха да използват валутен суап през 1979 г. Само две години по-късно обаче финансовият свят оцени напълно този инструмент. Първите участници в подобни сделки бяха IBM, Salomon Brothers и Световната банка. В Русия те започнаха да предоставят ликвидност с помощта на договори за "валутен суап" едва през есента на 2002 г. и само за обменни транзакции с долара. По-късно през 2005 г. стана възможно извършването на такива транзакции с еврото.
Какво е ликвидност в рублата? Защо е важно, когато правите сделки за валутни суапове?
Нека да разгледаме пример. Да кажем, че компания №1 иска да закупи оборудване за производството си в САЩ, за това са й необходими долари. Изглежда лесен начин: да вземете долари назаем от Централната банка, която отделя определена сума рубли всеки ден за закупуване на чуждестранна валута по текущия курс и след това закупуване на оборудване. За получената (в рубли!) Печалба изплатете дълга по заема, отново по текущата ставка. Но процентът до този момент може да се промени значително и да се окаже изключително нерентабилен за компанията. Вместо това се извършва транзакция по вида на валутен суап (обмяна). Това е вид застраховка за описаната по-горе сделка.
Сега компания №1 търси компания №2, която има долари, но се нуждае от нашата национална валута, например, иска да купува петрол. Тези две компании, пряко или чрез посредник, сключват споразумение, което се състои от две части. В първата част фирма № 1 купува долари от фирма № 2 и й продава рубли по текущия курс, който се нарича тук и сега. Във втората част и двете компании се съгласяват, че след определено време ще направят обратна обменна операция по предварително определен курс. Това е само приблизителна схема, тъй като сделките могат да се сключват чрез дилъри и брокери, а компании № 1 и № 2 може дори да не знаят за съществуването си една на друга. Изводът е, че никой от тях няма да пострада от промени във валутния курс в бъдеще. Техните загуби са ограничени до цената на суап операцията, която най-често не надвишава 1%, а в някои случаи могат да бъдат извършени безплатно.
За извършване на такива транзакции отново се вземат пари от Централната банка, всички транзакции с която се изчисляват по текущия обменен курс на рублата. Ето какво представлява ликвидността в рублата,с нейна помощ Централната банка може да повлияе на икономиката на страната.
