Предприятия, работещи в реалния или финансовия икономически сектор, доста често навлизат на пазара на облигации. Тук те използват специален инструмент за мобилизиране на пари, който има редица значителни предимства. Нека разгледаме по-отблизо какво представляват облигационните заеми.
Обща информация
Облигацията е ценна книга. То потвърждава правото на собственика да получи средства или имущество от издаващия субект.
Облигацията е ценна книга, която определя конкретна дата за прехвърляне на пари. Субект, който се нуждае от заем, издава определена сума от тях. Нарича се емитент. Облигациите за заем позволяват:
- Получете значителна сума средства.
- Реализиране на мащабни инвестиционни проекти. Това изключва намесата на облигационерите в управлението на финансовите и икономически дейности.
- Натрупвайте средства от частни инвеститори.
- Вземете финансови средстваресурси от организации за достатъчно дълъг период при добри условия, като се вземе предвид състоянието на финансовия пазар.
Предимства пред традиционното кредитиране
Навлизането на пазара на облигации носи много положителни резултати. На първо място, заемът ще бъде по-изгоден от икономическа гледна точка. Облигационните заеми винаги са по-евтини от конвенционалните заеми. Значителна разлика се крие във времето за привличане на инвестиции. Те надвишават срока на заема.
Важно е също субектът да не предоставя облигационни заеми като обезпечение. Лицето, което се интересува от заема, е практически независимо от кредитора. Това се дължи на участието на голям брой инвеститори. В резултат на това субектът получава възможност да натрупа значително количество инвестиции. Емисиите на облигации не само позволяват на заинтересованото лице да се декларира, но също така:
- Допринесе за формирането на положителна кредитна история. Ако субектът изпълни правилно задълженията си, впоследствие инвеститорите ще изискват минимално плащане за своите рискове.
- Позволява намаляване на разходите за издаване при наличие на конкуренция между инвеститори за възможността за участие в транзакцията.
- Прави възможно разпределението на рисковете. Широка гама от инвеститори изключват зависимостта от някой от тях. Това от своя страна означава, че няма риск от загуба на контрол над компанията.
Друго предимство, което си струва да се отбележи, е сумата на заема. Минималното количество емисии трябва да бъде200-300 милиона рубли Младо предприятие едва ли може да получи такъв заем. Погасяването на кредита може да се извърши в рамките на 3-5 години.
Класификация
В момента икономистите разпределят корпоративни облигации. Те се издават съответно от организации, фирми и други юридически лица. Този инструмент се използва за последваща финансова подкрепа на предприятието. Корпоративните облигации могат да се издават без обезпечение. Това означава, че ако има право на иск, не е необходимо да се включват поръчители или обезпечение.
Периодът, през който се изплаща заемът, може да бъде повече от една година. Разглеждат се още два вида инструменти. Един от тях са държавните заеми. В този случай емитент е Руската федерация. Инвеститорът, съответно, може да бъде юридическо лице или гражданин. Държавните заеми се използват за решаване на някои оперативни задачи, за реализиране на мащабни перспективни проекти. Този вид заем е доброволен. Има и общински заеми. Тук емитент ще бъде всяка административно-териториална единица на страната. Съответно, този инструмент се използва от регионалните власти за решаване на ключови въпроси на ниво конкретна тема.
Купонни облигации
Кредитите също се класифицират според периода на предоставяне. Срокът на заема зависи от различни обстоятелства. Например необходимият обхват на правните схеми и подготвителните мерки има значение.издаване и пласиране, издаване на гаранция и др. Средносрочният облигационен заем се формира за срок от 1 до 5 години. Лихвите по него обикновено се плащат два пъти годишно. За отпускане на заем заинтересованото лице издава т. нар. купонни облигации. Периодът на тяхното обращение може да надхвърли 5 и да достигне 10 години. Тези заеми са популярни сред фондовете от взаимни портфейли.
Настоящата ситуация е причинена от дълъг период на покритие на дълга. В рамките на определен период от време се постига оптимален баланс между краткосрочни заеми и значителна доходност на финансовите инструменти, използвани дълго време. Понякога такива заеми се наричат бележки. Купонните облигации са бездокументарни. Те се поставят в издания.
Емитиране на дългосрочни облигации
Срокът на падежа на такива заеми е 20-30 години. Дългосрочните държавни облигации се наричат записи на заповед. В САЩ те се считат за най-надеждните. Това се дължи на факта, че гарант за тях е правителството. Дългосрочните облигации се наричат още облигации. Те имат дълъг живот на циркулацията.
Федерални заеми
Държавните облигации се издават от правителството на страната. Съответно той действа като емитент. В този случай емисията се извършва за определен период и се установява определена доходност. Такива документи се разпространяваха в СССР. През годините на съветската власт въпросът се осъществяваше не толкова във финансово отношение, колкото в натура. Такава позициясе обяснява с факта, че по онова време парите са се смятали за реликва от капитализма, а в комунистическия период правителството е имало други задачи и цели. В резултат на това зърнените, захарните и други заеми бяха широко разпространени в СССР. В момента подобни финансови инструменти почти не се използват. Те са особено непопулярни в страни с променлива или трудна икономическа ситуация.
Общински заеми
Договорът за заем се сключва чрез закупуване от инвеститора на издадени облигации или други ценни книжа, позволяващи да се упражни правото да получи отпуснатите му в заем средства от длъжника и установената лихва.
Общинските заеми могат да бъдат два вида. Първият е облигациите с общо покритие. Осигуряват се от целия бюджет или част от него, както и от собственото имущество на емитента. Такива ценни книжа нямат целеви инвестиционен характер. Те са насочени към покриване на бюджетния дефицит и се използват за решаване на текущи проблеми. Такива заеми са свързани с краткосрочни държавни заеми. Тяхното изпълнение се извършва по специално създадени и отстранени схеми.
В момента експертите отбелязват повишения интерес на субектите към този финансов инструмент. Вторият вид са целевите заеми, които днес заемат водеща позиция по брой емитирани облигации. Те се издават за изпълнение на конкретен инвестиционен проект. Погасяването на заема се извършва от получената печалба.
Най-често срещаните в момента саобщински целеви жилищни заеми. Строителството се извършва за сметка на концентрацията на средства на населението чрез издаване на ценни книжа. Основните цели на такъв брой са:
- Търсете възможности за подобряване на качеството на условията на живот на хората.
- Подобряване на механизмите за обещаващи и надеждни инвестиции в строителството.
- Подобрете качеството на работа.
- Намаляване на разходите за строителство и жилища.
Други видове заеми
Вътрешните заеми са дългови задължения под формата на облигации, издадени за обращение в страната. Преди това те стриктно отговаряха на емисионните методи, приети за подобни видове заеми в световната практика. Руската федерация започна да издава вътрешни облигации, които бяха разпределени между местни компании.
Емитирането на външни задължения се извършва в максимално допустимия размер на публичния дълг. Стойността му се определя в Закона за федералния бюджет. Тези държавни облигации се издават в документарна форма. Предназначени са за централизирано съхранение. Притежателят може да получи стойността на облигацията и натрупаната лихва. Общият обем на емисията е $1,5 млрд. Номиналната стойност на облигацията е $200 000. Като потенциални притежатели действат физически и юридически лица. В същото време те могат да бъдат както резиденти, така и нерезиденти на страната. Облигациите се пускат чрез затворен абонамент и могат да бъдат представени за предсрочно обратно изкупуване, ако е посочено от глобалните сертификати, които са ги издали.
Функции на проблема
Емисията на облигациите осигурява максимално удовлетворяване на плановете за развитие на предприятията за различни периоди, отваряйки нови възможности за привличане на финансови инструменти при изгодни условия. Това се дължи на увеличаването на признанието на организацията и съответно привличането на интереса на инвеститорите.
Емитирането на облигации е предмет на специална разпоредба в договора за издаване. Има определени изисквания за дългови задължения:
- Оптималната сума на заема трябва да бъде повече от 200 милиона рубли.
- Нетните активи на емитента трябва да надвишават размера на неговия уставен капитал.
- Предприятието трябва да има реален проект, за изпълнението на който ще бъдат насочени получените инвестиции.
- Годишните изплащания на заема трябва да съответстват или да са по-малко от счетоводната печалба за същия период преди приспадане на задължителните плащания към бюджета.
Разположение и придобиване
Облигациите се пускат в обращение на първичния пазар. Ето къде се прилагат. Ако бъдат продадени, те могат да бъдат пуснати на вторичния пазар. Тази реализация обяснява тяхното основно предимство - ликвидност. Съгласно действащото законодателство първоначалното пускане на заеми може да бъде от 3 месеца. до една година. След регистрацията не трябва да мине повече от 1 година. На практика първоначалното поставяне се извършва за няколко дни. За да закупите облигация, трябва да проучите цялата система за търговия на финансовия пазар. Повечето от тях са налични наМосковска валутна борса. Банковите облигации се търгуват на фондовите борси. Сред тях могат да бъдат както търговски, така и държавни агенции. Например, можете да закупите облигации на Сбербанк. Тази финансова организация издава дългови задължения, извършва определени операции по тях, като осигурява увеличаване на приходите на бюджетите на различните региони и съответно участва в икономическото развитие на страната.
Можете да закупите облигации на Сбербанк във всеки от нейните клонове или чрез официалния уебсайт. Въпреки това, експертите препоръчват да изучавате котировките преди покупка. Същността на инвестирането е да се купува възможно най-евтино, за да се продаде на възможно най-висока цена. Можете да продавате облигации само след определен период от време, който е посочен в тях. В тази връзка потенциалният инвеститор трябва да може да изчисли рентабилността на даден заем. Емисията на облигации от Сбербанк обикновено се извършва за 1-5 години. С правилното изчисление притежателят може да получи доста солидна печалба.
Трябва да се помни, че Сбербанк е институция, в която повече от 50% от капитала се поддържа от правителството. Както показва практиката, показателите за капитализация се увеличават ежегодно. Освен това размерът на капитала и стойността на изплащането на заеми и кредити непрекъснато нарастват. Това от своя страна осигурява увеличение на банковия резерв, което позволява на организацията да издава и пуска облигации.
Цена
Цената за отпускане на заем се определя според два фактора. Тя езависи от кредитната история и платежоспособността на емитента. Разширяването на вторичните пазари и повишеното доверие на инвеститорите спомагат за намаляване на цената на заема.
Положителната кредитна история не само създава добра репутация на емитента, но също така намалява разходите за кредитиране в бъдеще. Цената на заема се определя преди данъци чрез изчисляване на вътрешната норма на възвръщаемост (или дохода към момента на плащане) от финансовите постъпления от облигацията.
Заем като инструмент за набиране на средства
Облигационният заем позволява на емитента самостоятелно да определи своите параметри. По-специално, говорим за обема на емисията, лихвените проценти, сроковете и периода на обращение и т.н. Облигациите допринасят за подобряване на системата за взаимни разплащания, за развитието на структурата на задълженията и вземанията на емитента. Междувременно, въпреки очевидните предимства на този инструмент за набиране на средства, трябва да се помни, че такива заеми действат като доста твърди дългови задължения. С издаването на облигации заинтересованото лице се излага на определени рискове. На първо място, те са свързани с вероятния провал на цялото това събитие. Следователно самият факт на издаване на ценни книжа все още не гарантира тяхното пласиране при условията, посочени от емитента.
Заем като източник на финансиране
Тази роля на облигационната емисия в развитите страни е доста голяма. През последните 10 години на 20-ти век издаването на такива облигации представлява повече от половината частни инвестиции, а емисията на акции е в рамките на 5%. ПредиЧрез пласирането на облигации задълженията и правата на заинтересованите лица, включително на притежателите, се уреждат достатъчно подробно. Тази необходимост се дължи на липсата в регулаторните правни актове на повечето страни на пълния списък с нормативни актове, уреждащи процедурата за тяхното издаване и прилагане. Като ключов ограничаващ фактор при пласирането на облигации е размерът на собствеността. Предимствата на този инструмент като източник на финансиране включват:
- Възможност за набиране на средства от различни инвеститори. Те могат да включват банки.
- Възможността за привличане на малки кредитори. Това се дължи на ниската цена на облигацията.
- Възможност за приписване на разходите за обслужване на заеми към производствените разходи. Това от своя страна намалява облагаемия доход.
- Опция за удължаване на сроковете за погасяване.
- По-малко разходи от издаването на акции.
- Нисък риск. Той гарантира привличането на определени групи инвеститори.
Положителната страна на подобно пласиране за предприятията е възможността да се изчисли оптималната доходност на облигациите в момента на обращение. В същото време компанията може да определи изгодни лихви за плащания, да привлече значително повече инвеститори. Като отрицателен момент си струва да се отбележи възможността за непълно пласиране на първичния търг. Ако търсенето е ниско, доходността на облигацията ще се повиши. Положителните условия за освобождаване изискват определенидействия. Отрицателни, съответно, ограничават дейностите.
Отрицателни страни
Многото предимства на облигационния заем са описани по-горе. Въпреки това, с всички благоприятни фактори, този инструмент има и отрицателни характеристики. Сред тях си струва да се отбележи:
- Сложността на емисионния процес. За да получи заем, субектът просто трябва да подпише споразумение с организацията, която го предоставя. Емисията на облигация включва сключване на споразумения с организатора на емисията, депозитаря, както и фондовата борса. Освен това е необходимо да се изготви и не забравяйте да регистрирате достатъчно обемна документация. Например проспектът се състои от около 300 страници.
- Невъзможност за планиране на разходите за време. Въпросът е, че правната поддръжка на процеса на издаване се осъществява от организатора. Лицето, което се интересува от получаване на средства, не може да повлияе на този процес, така че трябва само да приеме факта, че разходите за време могат да бъдат значителни.
- Допълнителни разходи. При получаване на банков кредит длъжникът заплаща размера на главницата и лихвите. В случай на облигационен заем към посочените удръжки ще бъдат добавени допълнителни разходи, чийто размер е 2-3% от размера на емисията.
Въпреки това, разглежданият метод за привличане на инвестиции остава доста популярен днес. С помощта на този инструмент много предприятия успяха да реализират своите проекти. Облигационният заем в някои случаи е от полза за правителството на страната. Позволява да се осигури попълването на бюджетния дефицит с най-малки загуби. Облигации могат да закупят както гражданин, така и юридическо лице. Преди да сключат сделка, експертите препоръчват на начинаещите инвеститори да проучат схемата на фондовата борса.
