Дълги години у нас облигационният заем (облигация) се смяташе за примитивен начин за инвестиране.
Но това състояние на нещата не продължи дълго и днес е един от най-конкурентните инструменти за увеличаване на средствата. Неговият потенциал е огромен: от доходи под формата на текуща лихва до капиталови печалби. Но това изисква задължителни познания на инвеститора: от основните основни концепции до специфичните нюанси на пазарите.
Ще поговорим повече за това какво е облигационен заем по-късно.
Определение
Облигациите са емисионни ценни книжа, които дават право на притежателя им да получи тяхната номинална стойност от емитента и определения процент от тази стойност. Ако това не противоречи на законодателството на Руската федерация, те могат да предвидят други права на собственост.
Облигационният заем е пазарен инструмент, който позволява на предприятия или правителства (емитенти) да получат необходимата сума пари чрез продажбата им на инвеститори. Последните получаватвъзможността да увеличите капитала си чрез препродажба на облигации след определен период от време по номинал, както и за сметка на лихвите по тях.
Разлика от акциите
Облигационният заем (облигация) има подобна концепция с акциите: и двете осигуряват плащания и са листвани на различни борси.
Но първият вид обезпечение е задължение по заем, а вторият (акциите) предвижда определен дял в предприятието.
Видове облигации по падеж
В зависимост от времето, през което емитентът трябва да изплати инвеститорите, има три вида ценни книжа:
- Емисия на дългосрочни облигации – над 10 години период на обратно изкупуване. По правило инвеститорите са държави или големи финансови корпорации. За тях има различни купони, тоест се плаща лихва на притежателите им.
- Средносрочен - от 1 година до 10 години. Предназначен за финансиране на инвестиционни проекти. Емисията на средносрочни облигации има най-голям дял на пазара на облигации.
- Краткосрочни - от няколко месеца до една година. Тя има за цел покриване на бюджетния дефицит и решаване на текущи финансови проблеми. Рисковете обикновено са по-високи за тях, въпреки най-краткия срок, тъй като техните емитенти са нестабилни компании. Но тяхното предимство се счита за висока номинална стойност при обратно изкупуване. По правило краткосрочният заем е с нулев купон, тоест не го правятлихвата се изплаща на притежателя.
Причини за издаване на облигации
Много начинаещи инвеститори имат въпрос: защо организациите трябва да станат емитенти на облигации?
Защо да не използвате, например, банков заем? Но може да има няколко причини:
- Издаването на облигации е по-изгодно от банков заем.
- Банката отказа заем.
- Кредитна институция няма достатъчно ликвидни средства, например за огромни инвестиционни проекти.
- Компанията се нуждае от средства за няколко месеца и т.н.
Начини за изплащане и изплащане на дохода
Има няколко вида облигации по метод на обратно изкупуване:
- Облигациите с отстъпка са вид заем, който не плаща лихва на инвеститора. Но номиналната му стойност е много по-висока от реалната стойност, тоест платена, откъдето идва и името от думата "отстъпка" - отстъпка.
- Купонните облигации са вид заем, по който се плаща месечна лихва, която е основната печалба за инвеститора. Номиналната стойност на обратно изкупуване обикновено е равна на първоначалната цена.
- Облигацията с мини-купон е вид заем, който използва както система за отстъпки, така и система с купони. Тоест на инвеститора се плаща малка лихва, а номиналната стойност е малко по-висока от изразходваната сума.
В началото на 90-те. миналия век инфлацията в страната беше толкова непредвидима, чеоблигационният заем беше приравнен към различни икономически показатели: пазарна стойност на недвижимите имоти, процент на златото и т.н.
Фактори, влияещи върху пазарната стойност на облигацията
Емисията на облигационни заеми е емисията на ценни книжа, които се продават на фондовите пазари. Тоест облигациите се продават и препродават от брокери, инвеститори, спекуланти и т. н. Ако инвеститорът е закупил облигация, това не означава, че само той има право да иска номиналната й стойност от емитента. Притежава се от всяко лице, което към момента на уреждане на облигацията е закупило правото за представяне на сетълмент.
Всички облигации се купуват и продават на фондовата борса. Тяхната пазарна стойност зависи от следните фактори:
- Икономическата ситуация в индустрията, страната, света. По време на различни кризи инвеститорите не искат да поемат рискове и предпочитат да имат „птица в ръцете си“. Така те започват да продават облигации, за да спестят парите си. Освен това много емитенти пускат нови партиди облигации на пазара. По правило те са краткосрочни, за да се задържат на повърхността, да не фалират в трудна икономическа среда.
- Палеж на облигацията.
- Процент на купона.
Емисия на държавни облигации
Тези, които са живели в Съветския съюз, често се натъкват на концепцията за държавни облигации или държавни краткосрочни облигации. Това не е изненадващо: властите често са искали помощ от своето население. По това време това беше почти единственият източник на легални инвестиции. Нямаше частна собственостследователно и ценни книжа, включително всякакъв вид акции и облигации. Разбира се, лихвите по GKO бяха малки, но въпреки това те бяха по-високи от Спестовната банка (банката също беше единствената в страната преди периода на перестройката).
Днес държавните облигации не са нещо от миналото. Властите, особено в криза, също взимат пари на заем от населението. Основните характеристики на държавните облигации:
- Ниска доходност в сравнение с облигациите на частни компании.
- Висока гаранция. Държавата не може да фалира, но според опита от 1998 г. да кажем, че може да неизплати, тоест да откаже да плаща задължения, а това всъщност е едно и също нещо.
- Ниското ниво на доходи, в някои случаи, се компенсира от облаги за данък върху доходите на физическите лица (данък върху доходите на физическите лица). Освен ако, разбира се, данъчният резидент няма официален източник на доход.
Функциониране на пазара на държавни облигации
Модерният пазар на GKO или OFZ (облигации на федерален заем) започна да функционира в средата на 1993 г. За това е създадена цяла инфраструктура, основните компоненти на която са:
- Министерство на финансите на Руската федерация (емитент на ОФЗ).
- Централна банка на Руската федерация - изпълнява надзорни и регулаторни функции. Той провежда търгове, изкупувания, изготвя различни документи. Централната банка се опитва да поддържа нивото на показателите на пазара на GKO: рентабилност, ликвидност и др.
- Официални дилъри. Това са различни търговски банки, брокерски фирми, които привличат собствени средства на пазара и парите на своите клиенти към платформи за търговия.
- МоскваМеждубанкова валутна борса (MICEX). Изпълнява функциите на платформа за търговия, на която се извършват всички операции.
Инвестиране в бъдещето
Сега повече за издаването на дългосрочни облигации. „Дългосрочен или краткосрочен е по-добър?“, питат много нови инвеститори. Въпросът, разбира се, е неправилен, тъй като всичко зависи от следните фактори:
- Оценена цена.
- Ниво на доверие.
- Лихва по купони.
Има моменти, когато е по-изгодно да инвестирате в дългосрочни инвестиционни проекти и да получавате доживотна лихва върху купони, отколкото да инвестирате в краткосрочни заеми, които ще бъдат по-ниски по отношение на доходността от разстояние.
Класификация на емисия облигации по предмет на права
По предмет на правата, облигациите се класифицират в:
- номинален;
- до приносител.
Регистрираните облигации се издават индивидуално от емитента, като лихвата по тях отива в собствените сметки на инвеститорите. Облигациите на приносител не са фиксирани от емитентите, например борсовите облигации. Те са листвани на фондовите борси и всички транзакции се записват от специални брокери.
Оценка на инвестиционните качества на облигациите
Преди инвеститорът да инвестира в облигации, е необходимо да ги оцени в следните области:
- Определя се надеждността на компанията за извършване на лихвени плащания. За да направите това, трябва да знаете размера на годишната му печалба и всички лихвени плащания. Ако те са 2-3 пъти по-малко от приходите на компанията, тогава може да й се вярва като емитент на облигации. Това състояние на нещата показвастабилно състояние на фирмата. Такъв анализ е най-добре да се прави в продължение на няколко години. Ако тенденцията се увеличава (процентът на плащанията намалява всяка година), тогава такава компания увеличава потенциала си, ако, напротив, процентът на плащанията расте, тогава тя отива в несъстоятелност.
- Оценка на компанията за способността за погасяване на дълга по всички причини. В допълнение към облигациите, фирмата може да има и други финансови задължения, като заеми.
- Оценка на финансовата независимост на компанията. Фирма се счита за независима от външни източници, ако размерът на дълга не надвишава 50 процента.
Риск
Рискът е вероятността от загуба или загуба на очаквана печалба. Инвестирането не е лотария, където вероятността е 50/50. Това са балансирани, прагматични решения. Но понякога дори най-стабилните и успешни компании се провалят.
За избягване на грешки и намаляване на рисковете, фондовият пазар използва различни рейтингови и рейтингови системи:
- A++ - максимална оценка за безопасност.
- A+ е много добра компания.
- A е добра компания, но позицията й може да е нестабилна.
- B++ - средно качество.
- B+ - под средното.
- B е с лошо качество.
- С – спекулативни облигации.
