Пазар за рискови инвестиции. Рисков бизнес. Финансови инвестиции

2024 Автор: Henry Conors | [email protected]. Последно модифициран: 2024-02-12 04:03

Често се случва човек или група хора да работи дълго време върху продукт или услуга, измислил е чудесно бизнес модела, съставил е бизнес план и е готов да се потопи с глава в работата. Но откъде можете да получите достатъчно начален капитал? По отношение на стартирането пазарът на рисков капитал може да помогне. Какво е?

Какво е фонд за частни инвестиции?

Фондът за частни инвестиции е посредник, който инвестира средства от различни инвеститори в капитала на собствените си частни компании (тоест компании, които не са листвани на фондовите пазари - не са публични). Фондовете за рисков капитал също са частен капитал, който се инвестира в предприятия в ранните етапи на развитие. Въпреки това е много трудно да се направи граница между такива понятия като финансови инвестиции в частен капитал и рискови инвестиции на практика, поради което тези термини често се поставят на равни начала. Въпреки това, има малка разлика - тя се крие във факта, че средстватаИнвестициите в рисков капитал са изключително инвестиране в стартиращ бизнес.

Регламент на законодателно ниво

Рисовите инвестиции в Русия се регулират от закона за съвместни инвестиции, корпоративни и взаимни фондове. Законът въведе и такова определение като „фонд за рисков капитал“. Авторите на този проект са разработили законодателна рамка за създаване на инфраструктура за фондове за рискови инвестиции, която да улесни разработването на проекти за инвестиции от различни предприятия.

Рискова инвестиция в други страни

Всъщност има доста примери, когато такова понятие като фондове за рискови инвестиции се дефинира на законодателно ниво. Въпреки това, дейността на подобни организации в много развити страни е много забележима и се развива от десетилетия. В Съединените американски щати в началото на 2000-те рискови инвеститори инвестираха почти сто милиарда долара в различни проекти. Финансираните компании представляват почти двадесет процента от общия брой публични американски фирми, повече от тридесет процента от пазарната стойност, единадесет процента от всички продажби, тринадесет процента от печалбите на публичните корпорации в Съединените американски щати. Както можете да видите, фондовете за рисков капитал играят значителна роля в икономиката на САЩ.

Пазарът на Европа е вторият след щатите по развитие. Рисковото предприемачество в ЕС също е доста разпространено. По-специално, десет процента от общите инвестиции се състоят от инвестиции в стартиращо предприятиебизнес.

Какво е рисков фонд?

Рисковият фонд е финансова инвестиция (инвестиция) в организация от затворен тип (корпоративна или дялова), върху структурния компонент на активите, на която не са наложени значителни ограничения. Инвеститори в такъв фонд могат да бъдат само юридически лица. Дружеството за управление на активи (КУА) се занимава директно с активите на този фонд, дружеството попечител осигурява безопасното им съхранение. По-специално, рисковите инвестиции са предназначени не само за финансиране на разрастващ се бизнес, но и за прилагане на схеми за управление на имоти.

Концепция за рисков капитал

Рисков капитал, противно на общоприетото погрешно схващане, играе второстепенна роля в въпроса за първичното финансиране. Голям дял от всички рискови инвестиции са насочени към разработването на проекти, първоначално финансирани с публични средства. Капиталът играе по-значителна роля още в следващите етапи, тоест през периода, когато иновациите стават комерсиални. Инвестирането в стартиращи проекти не е "дълги" пари - в смисъл, че такива фондове финансират предприятия само докато придобият достатъчна кредитоспособност, за да бъдат изведени на фондовия пазар или продадени на големи корпорации (стратегически инвеститори). Обичайният срок за рискови инвестиции е от три до пет години, а в редки случаи може да достигне осем години.

Предпоставки застартиращо инвестиране

Нишата за рискови инвестиции съществува, защото капиталовият пазар има доста сложна структура. Търговските банки са ограничени по отношение на финансирането на стартиращи предприятия, те няма да могат да увеличат лихвите до ниво, което да компенсира рисковете на младите предприятия. Освен това заемният капитал е много лош начин за финансиране на растящи млади компании, тъй като съществуват рискове от неплатежоспособност, съответно банките могат да предоставят заем в размер, обезпечен с обезпечение. Но собствеността на новосъздадена компания обикновено не е достатъчна. Финансиране от големи портфейлни инвеститори (инвестиционни и пенсионни фондове), както и от фондовия пазар, е достъпно само за зрели и големи компании. Фондовете за рискови инвестиции просто запълват тази празнина - между източниците на финансиране за различни иновации и банковия сектор.

Доход от рисков капитал - откъде идва?

Инвестиционните фондове, пенсионните и университетските фондове, застрахователните компании са основните източници на средства, които съставляват рискови инвестиции. Малка част от финансирането задължително се инвестира в рискови инвестиции. Икономиката на развитите страни и нейното развитие са в пряка зависимост от инвестиционния процес, който е свързан с определени рискове. Очакваният доход от подобни инвестиции е от тридесет до четиридесет процента годишно.

При избора на фонд за рисков капитал те се ръководят от някои показатели, които включват проекти, коитофинансирани от този фонд, минали успехи и репутация на мениджърите и администрацията. Притокът на пари обаче води до появата на недостатъчно професионални и опитни участници, както и засилен натиск върху предприемачите да осигурят високи резултати за кратко време. Именно тези фактори са причините за изместването на интереса на фондовете за рисков капитал към финансиране на голям и среден бизнес на по-късни етапи, тъй като това осигурява по-малък риск и по-бързо излизане. Въпреки това фондовете за рисков капитал, които финансират стартиращи компании, постигат най-висока възвръщаемост на инвестициите си главно благодарение на добре обмислена инвестиционна стратегия, различни начини за структуриране на транзакции и, разбира се, диверсификация на риска.

Каква стратегия използват VCs?

Стратегическите решения за избор на проекти за последваща инвестиция са изключително важни. Само по-малко от един процент от проектите, разглеждани в началните етапи, достигат до пряко инвестиране на средства. Деветдесет процента от всички предложения се отхвърлят почти веднага, а останалите десет се подлагат на най-задълбочен анализ. От тях избират късметлиите, които получават дългоочаквани инвестиции. Проектите, които са обещаващи и обещаващи, не са единствените мишени за рисковите капиталисти. Всъщност средствата често се инвестират в растящи и развиващи се области, където все още няма достатъчно конкуренция. Според статистиката в началото на осемдесетте по-голямата част от инвестициите са били насочени към енергиятаиндустрии, в средата на деветдесетте години - в производството на оборудване, а през 2000-те основните парични потоци отиват в интернет бизнеса. Основният модел е, че рисковият капитал е насочен към области с висок растеж.

Митът за рисковия капитал

Разпространено погрешно схващане е, че рисковият капитал е за подбор на обещаващи компании, които имат потенциала да станат пазарни лидери. Често това не е така. На етапа на ускорен растеж на сектора на икономиката много стартиращи компании също се развиват интензивно. Едва в етапа на формиране, когато конкуренцията става все по-ожесточена, става ясно, че печелившите и губещите. Въпреки това, компетентен рисков капиталист вече ще е изтеглил инвестиционния орган от проекта по това време. Следователно, абсолютно не е необходимо да избирате компании, които ще станат победители в дългосрочната конкуренция. Достатъчно е да се намери предприятие, което да удовлетвори възникващото търсене и да расте с пазара, и в подходящия момент да изтеглите първоначалната инвестиция. VC фондовете често избягват стагниращи пазарни сегменти, както и тези индустрии, които не показват потенциал за растеж.

Кой е рисков капитал?

В класическия смисъл рисков капиталист е човек, който не само финансира развиващи се компании, но и допринася за създаването на тяхната стойност със своето пряко и активно участие. Той участва в процеса на наблюдение, използва опита от други проекти иобщи познания за сектора на икономиката, привлича консултанти, одитори, банкери, тоест допринася за активната дейност на предприятието.

Правилно структуриране на сделката

Може да има много опции за обработка на транзакции. Съществува обаче модел: транзакциите трябва да бъдат структурирани по такъв начин, че да се даде възможност на фонда за рисков капитал да получи възможно най-голям доход, ако предприятието е успешно, и да го застрахова колкото е възможно повече срещу загуби в резултат на сривът. Условията на сделките винаги съдържат разпоредби, които уреждат защитата на фонда. Ако проектът е успешен, може да има нужда от допълнително финансиране и фондът ще закупи нови акции на цената на първоначалното финансиране. Освен това сделката включва и разходи за агенции, които включват както разходите за преодоляване на конфликт на интереси, така и преките загуби. Ефективните техники за структуриране на сделки намаляват тези разходи. Това обикновено става чрез участие на ръководството в капитала на компанията, участие на рискови капиталисти в управлението и контрола, поетапно финансиране.

Най-добри инвестиции

Типичен инструмент за такова явление като финансовите инвестиции са конвертируемите привилегировани акции. Тези акции в момента на излизане от инвестиционния проект се конвертират в обикновени акции и се продават между стратегически инвеститори (големи корпорации) или на фондовите пазари. Този инструмент осигурява на инвеститорите добра застраховка, ако начинанието се окаже неуспешно, тъй като в товаВ този случай последният е длъжен да върне пълния размер на всички инвестирани средства на притежателите на привилегировани акции.

Значението на диверсификацията

Всеки VC фонд иска да намали риска чрез диверсификация. Това означава, че за процеса на финансиране се привличат няколко средства наведнъж, единият от които е лидер, а останалите действат като съинвеститори. Рядко се случва, когато един фонд финансира цялото предприятие. Привличането на партньори трети страни ви позволява да диверсифицирате инвестициите, което намалява рисковете.