Нетна настояща стойност. Настояща стойност

2024 Автор: Henry Conors | [email protected]. Последно модифициран: 2024-02-12 04:10

В съвременната икономическа терминология е доста често срещано явление като "нетна настояща стойност", което означава приблизителната стойност, която се използва при сравняване на различни инвестиционни опции.

Едно от най-важните и често срещани решения, вземани от стопанските субекти, е въпросът за инвестиране в други предприятия. Така всяка година милиони рубли се инвестират във фабрики или тяхното оборудване, което ще функционира и ще носи допълнителна печалба в продължение на много десетилетия. Бъдещият паричен поток, който една инвестиция може да донесе, често е обект на известна несигурност. И ако заводи или фабрики вече са построени и не носят очакваната печалба, тогава инвеститорът вече няма да може да ги демонтира и препродава, за да компенсира инвестицията. В този случай стопанският субект (вложител) понася безвъзвратни загуби.

Терминология

Нетната настояща стойност характеризира текущата сума на паричните ресурси, необходими за получаване на бъдещ доход, еквивалентен на получената му насрещна стойностот изпълнението на конкретен инвестиционен проект. Например, има лихва по депозита от 10%, тогава 100 рубли ще донесат 110 рубли в края на годината. От позицията на анализиране на икономическата ефективност на депозит от 100 рубли на депозит или в инвестиционен проект, който може да донесе същите 110 рубли, настоящата стойност ще бъде същата.

Има и индекс на рентабилност на инвестиционния проект - това е резултат от разделянето на нетната настояща стойност на общата стойност на дисконтираните инвестиции (инвестиционни разходи).

Определяне на целесъобразността на инвестициите

При приемане на инвестиционен проект за повече от една година, ползата от такива инвестиции може да се определи чрез привеждане на бъдещите средства, получени в края на годината, до началната дата на проекта. Това определя нетната настояща стойност, която трябва да се „връща“на инвеститора. Тази сума се сравнява с предвидените разходи, но при извършване на такава оценка е необходимо да се вземе предвид „клопката“под формата на лихвена капитализация. Тоест дивидентите се изплащат на инвеститора веднъж в края на годината, но банката може да плаща лихва месечно. Ето защо нетната настояща стойност при извършване на сравнителен анализ се определя по различни формули, като при финансова институция е необходимо да се вземе предвид месечната лихва капитализация по депозита.

В икономическата литература може да се намери и такава „академична“формулировка: нетната настояща стойност на инвестиционен проект е положителен баланс на получените финансови ресурсивсички касови приходи и разходи. Сумата му се намалява до началната времева точка (дата на започване на инвестиционния проект).

Резултатът показва сумата, която инвеститорът може да получи след изпълнението на проекта. Често настоящата стойност отразява общата печалба на инвеститора, но в този случай остатъчната стойност на самия проект не трябва да се взема предвид.

Нетна настояща стойност на проекта: формула за изчисление

Така че, когато се изчислява този индикатор, се използват следните формули:

• NPV=СУМА (CF_t / (1 + i)^t);
• NPV=-IC + SUM (CF_t / (1 + i)^t),

къде:

t - брой години;

CF - плащане в t-години;

IC - инвестиран капитал;i - процент на отстъпка.

Фактори за отстъпка

Нетната настояща стойност може да бъде надеждно определена само ако дисконтовият процент е избран правилно. Въз основа на стойността на този индикатор можете да намерите съответните коефициенти за периода, за който се извършва анализът.

Само в резултат на определяне на стойността на приходите и разходите на паричните потоци, нетната настояща стойност може да се определи като разлика между тези две стойности. В резултат на това този индикатор може да бъде както положителен, така и отрицателен.

Нека разгледаме по-отблизо значението му:

• положителна стойностще покаже, че в периода на фактуриране паричните постъпления в условия на отстъпка ще надвишават същия размер на инвестициите и това допринася за увеличаване на стойността на стопанския субект;
• отрицателна стойност показва липсата на желаната норма на възвръщаемост, което води до определени загуби.

Обмисляне на алтернативни инвестиционни възможности

Често, преди да инвестират собствените си средства в конкретен проект, инвеститорите си задават въпроса: какъв дисконтов процент трябва да използва компанията при изчисляване на нетната настояща стойност? Отговорът зависи от наличието на алтернативни инвестиционни възможности. Например, понякога вместо някакъв вид инвестиция предприятието използва финансовите си ресурси за придобиване на различен вид капитал, който може да донесе повече печалба. Или бизнес субект купува облигации, които се характеризират с гарантирано наличие на собствена доходност.

Инвестиции с равни нива на риск

Има такова нещо като инвестиции "харесвам". Това са инвестиции със същото ниво на риск. От теорията е известно, че колкото по-висок е рискът на една инвестиция, толкова по-високо е нивото на дохода и съответно нетната настояща стойност. Следователно алтернативна инвестиция в този проект е доход, за който има възможност да го получите в същия размер с инвестиране в друг проект или актив със същото ниво на риск.

За да се оцени степента на инвестиционен риск, е необходимо да се приеме съществуването на проект, който не е свързан сбез никакъв риск. Тогава безрисковият доход се приема като алтернативна цена на инвестициите. Пример за такъв доход е покупката на държавни облигации. При изчисляване на проекта за десет години, стопанският субект ще може да използва годишния лихвен процент по съответните държавни облигации.

Обобщавайки горния материал, трябва да се отбележи, че този икономически показател доста успешно помага на инвеститора при определянето на целесъобразността на инвестирането на свободни средства в определено производство.